omc利润同比增长39%

卡拉奇:

巴基斯坦石油营销公司（OMC）部门的收入同比增长39%，在2025财年（1HFY25）上半年达到182亿卢比，而去年同期为132亿卢比。这一增长是由融资成本降低和有效税收降低推动的。

然而，该行业销售额同比下降11%至2.1万亿卢比，主要原因是汽油（MS）和高速柴油（HSD）的零售价格分别同比下降10%和9%。尽管收入下降，但OMC的销量同比增长了4%，其中MS（+5%）和HSD（+10%）的销量显著增长。

就单个公司的表现而言，巴基斯坦国家石油公司（PSO）的收益同比增长了两倍，而阿托克石油有限公司（APL）和WAFI（原壳牌巴基斯坦有限公司）的盈利能力则有所下降。高科润滑油有限公司（HTL）在强劲的润滑油和石油销售增长的支持下，大幅减少了亏损。

展望未来，预计政府将修正OMC利润率，这可能提振行业盈利。此外，国际石油价格的下跌和宏观经济状况的改善可能会在未来几个月维持需求。

AHL的Muhammad Iqbal Jawaid和Menka Kirpalani在一份研究报告中称：“OMC行业在25财年的收入同比增长39%，达到182亿卢比，而SPLY的收入为132亿卢比。”

OMC部门在1h25财年的收入同比增长39%，达到182亿卢比，而去年同期为132亿卢比。然而，报告称，由于燃料价格下降，该行业销售额同比下降11%，至2.1万亿卢比，但OMC销量有所增加。

HTL的润滑油部门表现出强劲的增长，在25财年同比增长41%。与此同时，PSO的再气化液化天然气（RLNG）收入同比增长5%，这得益于货物处理量同比增长11%（55件货物，去年同期为49件）。该行业的毛利率从SPLY的3.5%略微下降至25财年的3.4%，主要是由于炼油价格下降导致的库存损失。然而，由于利率下降以及PSO和HTL的短期借款减少，该行业的融资成本同比下降了22%。该行业还受益于较低的有效税率，25财年为53%，而24财年为67%。

就市场份额而言，PSO在石油销售中的份额从2024年2月的51%降至2025年2月的41%，而其8m25财年的市场份额为45%。与此同时，天然气和石油巴基斯坦有限公司的份额从2024年2月的3%上升到2025年2月的13%，反映出该行业的足迹不断扩大。

在个别公司业绩中，PSO的盈利同比增长了两倍，在25财年前达到每股23.81卢比，主要是由于融资成本降低和短期借款减少。然而，其石油总销售额同比下降了4%，其中MS、HSD和炉油（FO）的销售额分别下降了5%、5%和29%。APL的盈利能力同比下降34%，每股收益为41.18卢比，其石油销售额同比下降15%，原因是MS和FO分别同比减少2%和60%。此外，由于租赁负债的增加，APL的财务成本同比增长29%。

WAFI报告称，25财年每股盈利9.25卢比，同比下降51%，尽管MS和HSD发货量分别同比增长4%和2%。在现金余额增加的支持下，该公司的其他收入同比增长35%，但17亿卢比的税收支出（与SPLY的11亿卢比的税收逆转相比）影响了其底线。与此同时，HTL减少了亏损，报告25财年每股亏损0.3卢比，而SPLY每股亏损2.5卢比。由于润滑油和石油产品组合的增长，该公司的收入同比增长了74%，而原材料的本地化混合提高了其营业利润。

展望未来，国际石油价格预计将进一步下跌，这可能导致未来几个季度国内燃料价格下跌。此外，随着政府探索解决循环债务问题的措施，2024年12月，PSO与Sui Northern Gas Pipelines Limited （SNGPL）的贸易债务为2620亿卢比，低于2024年9月的2750亿卢比。预计印度政府还将修正OMC利润率，这可能提振行业盈利。此外，宏观经济状况的改善和消费者汽车融资的增加可能会推动对石油产品的更高需求，而MS和HSD价格的进一步下跌可能会在不久的将来维持市场势头。

巴基斯坦石油营销公司（OMC）部门的收入同比增长39%，在2025财年（1HFY25）上半年达到182亿卢比，而去年同期为132亿卢比。这一增长是由融资成本降低和有效税收降低推动的。

然而，该行业销售额同比下降11%至2.1万亿卢比，主要原因是汽油（MS）和高速柴油（HSD）的零售价格分别同比下降10%和9%。尽管收入下降，但OMC的销量同比增长了4%，其中MS（+5%）和HSD（+10%）的销量显著增长。

就单个公司的表现而言，巴基斯坦国家石油公司（PSO）的收益同比增长了两倍，而阿托克石油有限公司（APL）和WAFI（原壳牌巴基斯坦有限公司）的盈利能力则有所下降。高科润滑油有限公司（HTL）在强劲的润滑油和石油销售增长的支持下，大幅减少了亏损。

展望未来，预计政府将修正OMC利润率，这可能提振行业盈利。此外，国际石油价格的下跌和宏观经济状况的改善可能会在未来几个月维持需求。

AHL的Muhammad Iqbal Jawaid和Menka Kirpalani在一份研究报告中称：“OMC行业在25财年的收入同比增长39%，达到182亿卢比，而SPLY的收入为132亿卢比。”

OMC部门在1h25财年的收入同比增长39%，达到182亿卢比，而去年同期为132亿卢比。然而，报告称，由于燃料价格下降，该行业销售额同比下降11%，至2.1万亿卢比，但OMC销量有所增加。

HTL的润滑油部门表现出强劲的增长，在25财年同比增长41%。与此同时，PSO的再气化液化天然气（RLNG）收入同比增长5%，这得益于货物处理量同比增长11%（55件货物，去年同期为49件）。该行业的毛利率从SPLY的3.5%略微下降至25财年的3.4%，主要是由于炼油价格下降导致的库存损失。然而，由于利率下降以及PSO和HTL的短期借款减少，该行业的融资成本同比下降了22%。该行业还受益于较低的有效税率，25财年为53%，而24财年为67%。

就市场份额而言，PSO在石油销售中的份额从2024年2月的51%降至2025年2月的41%，而其8m25财年的市场份额为45%。与此同时，天然气和石油巴基斯坦有限公司的份额从2024年2月的3%上升到2025年2月的13%，反映出该行业的足迹不断扩大。

在个别公司业绩中，PSO的盈利同比增长了两倍，在25财年前达到每股23.81卢比，主要是由于融资成本降低和短期借款减少。然而，其石油总销售额同比下降了4%，其中MS、HSD和炉油（FO）的销售额分别下降了5%、5%和29%。APL的盈利能力同比下降34%，每股收益为41.18卢比，其石油销售额同比下降15%，原因是MS和FO分别同比减少2%和60%。此外，由于租赁负债的增加，APL的财务成本同比增长29%。

WAFI报告称，25财年每股盈利9.25卢比，同比下降51%，尽管MS和HSD发货量分别同比增长4%和2%。在现金余额增加的支持下，该公司的其他收入同比增长35%，但17亿卢比的税收支出（与SPLY的11亿卢比的税收逆转相比）影响了其底线。与此同时，HTL减少了亏损，报告25财年每股亏损0.3卢比，而SPLY每股亏损2.5卢比。由于润滑油和石油产品组合的增长，该公司的收入同比增长了74%，而原材料的本地化混合提高了其营业利润。

展望未来，国际石油价格预计将进一步下跌，这可能导致未来几个季度国内燃料价格下跌。此外，随着政府探索解决循环债务问题的措施，2024年12月，PSO与Sui Northern Gas Pipelines Limited （SNGPL）的贸易债务为2620亿卢比，低于2024年9月的2750亿卢比。预计印度政府还将修正OMC利润率，这可能提振行业盈利。此外，宏观经济状况的改善和消费者汽车融资的增加可能会推动对石油产品的更高需求，而MS和HSD价格的进一步下跌可能会在不久的将来维持市场势头。